最近在研究台積電的前景及半導體的市況，不得不關注美國政府對晶片的出口管制，在聽完M平方的PODCAST EP75及曲博科技台積電法說會重點精華，整理給大家參考。
有關美國禁令新聞
半導體 美國政府10月7日公布全面出口管制措施，包括禁止中國使用世界任何地方以美國設備製造的半導體晶片，以此減緩中國半導體晶片技術發展速度和軍事發展。根據美國新禁令內容，包括128層或以上的NAND Flash快閃記憶體晶片、18奈米及更先進的DRAM晶片、高階的邏輯IC（如FinFET或GAAFET）16及14奈米或更先進製程晶片等。(摘錄自NETTALK)
美國禁令對台積電影響
高效能運算(HPC)的需求是否會受到美國禁令限制？新規則規範非常高階的產品用在人工智慧與超級運算，所以認為對公司影響有限且可控，公司持續觀察狀況，確保符合規範，現在談長期影響太早了。(推薦閱讀:跌到400元的台積電，該買還是賣?)
半導體產業循環及去庫存問題
半導體的循環因為去庫存現在已經進入下降的週期，現在各家公司庫存天數還在上升，維持在比較高的水位，電子產業不明朗，所以去庫存持續當中，要走出下降的週期到到上升，可以看庫存天數，但是庫存天數是落後指標，財報數據 PMI的客戶庫存會是比較好的領先指標，九月客戶庫存還是比較高(但是依據M平方電子報庫存雖高但已經漸漸有減少)，新訂單的需求端也不好。(相關文字數據可以參考下面)
圖片摘自財經M平方網站
去庫存對台積電影響(台積電法說會會後問答)
1.即便有庫存調整，公司仍然可以維持毛利率(GM)53%嗎?即使面對所有的成本挑戰，但是仍然公司毛利率(GM)53%甚至更高可以達成。
2.預測2023Q1與正常的季節性因素，半導體市場會不會落底?預測2023年半導體市場衰退，但是台積電有強勁的製程技術，客戶關係讓公司表現優於產業，所以認為明年公司仍會成長。
3.台積電整體庫存情況如何?庫存情況無法提供確切數字，但是認為庫存調整最大影響在2023H。
美國晶片禁令是蝴蝶效應將逐漸發酵
美國安全局(BIS)通過這一套組合拳，嚴格限制中國企業獲取高性能計算蕊片、先進計算機、特定半導體製造設施與設備以及相關技術的能力，對中國的超級計算機進行驚吮打擊BIS同時對28家在人工智能、超級計算機及高性能芯片領域領先中國企業施行定點打擊，將其管控措施升級至與華為類似程度。
美國禁令對台灣半導體產業的影響
對台灣直接影響:針對高速運算晶片，台灣的晶片業無法再替中國大陸的客戶代工，台灣的積體電路設計服務公司也不能代替大陸的企業設計與下單給台灣的晶圓代工廠
未來審核是否嚴格市觀察指標:美國針對128層或以上的NAND Flash快閃記憶體晶片、18奈米及更先進的DRAM晶片、高階的邏輯IC（如FinFET或GAAFET）16及14奈米或更先進製程晶等晶片產品，並非完全不能出口到中國，而是要經過美國安全局審核，因此審核是否嚴格就成為此限制措施是否對整體的半導體供應鏈產生影響的重要指標。
不過美國對境外公司包括台積電三星等公司給予一年的豁免權，可以直接進口半導體生產設備到中國的晶圓廠，主要是擔心半導體供應鏈中斷影響全球經濟。
